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    Lettre trimestrielle Actis AM – Avril 2018

    Lettre trimestrielle Actis AM – Avril 2018

    LA DEFLATION NE FAIT PLUS PEUR,
    L’INFLATION EST DESORMAIS LA NOUVELLE CRAINTE.

    Après une année 2017 satisfaisante, quasi unanimement pour l’ensemble des classes d’actifs, le premier trimestre 2018 a été le théâtre de plusieurs secousses.

    La première, le 2 février. Le salaire horaire annuel est ressorti à 2.9% contre 2.6% attendu.
    Le S&P 500 lâchera 2.12% ce jour avant de perdre à nouveau 4.10% le lundi. Au final l’indice phare de Wall Street concèdera 10% pour revenir au contact de sa moyenne mobile 200, chose qu’il n’avait pas fait depuis novembre 2016.

    Un évènement en entrainant un autre, le VIX a été multiplié par plus de 5 en l’espace de quelques jours.
    La faute à un positionnement short extrême sur l’indice de la peur pris par l’ensemble du marché (y compris des particuliers) et non par des spécialistes de volatilité.

    La quête de rendement à tout prix sans analyse ni mesure du risque pris explique largement ce phénomène….

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